外卖大战持续升级，行业走向何方？

发布于：2025-07-22 阅读：0

2025年外卖大战愈演愈烈，美团、阿里、京东纷纷入局。补贴虽拉动市场增长，但也带来诸多问题。监管介入，平台或转向理性策略。短期美团股价或反弹，中期阿里潜力大。这场大战最终指向行业进化，未来需平衡各方利益，实现可持续发展。

2025年，外卖市场风云变幻，一场激烈的“外卖大战”正在上演。京东年初宣布进军外卖，随即抛出百亿补贴，点燃战火。4个月后，阿里淘宝闪购宣布启动500亿元补贴计划，美团也加大补贴力度，外卖大战迅速升级。

外卖大战

外卖平台的大量补贴虽然在短期内提升了需求和配送量，但也产生了多重负面效应。瑞银指出，补贴刺激了外卖需求，间接削弱了线下餐厅的客流，冲击堂食市场；外卖平均单价较低，餐厅还需承担部分补贴成本，行业整体利润被进一步压缩，中小餐厅不堪重负；订单激增会带来过度包装和造成严重浪费；持续补贴强化了消费者“低价即合理”的心理预期，长期可能导致整个行业陷入价格战和价格通缩的困局。

面对这些问题，监管部门选择出手。7月18日，国家市场监管总局约谈饿了么、美团、京东三家平台企业，要求它们纠正激进促销行为，推动理性竞争，保护消费者、商家和骑手的利益，助力餐饮服务业可持续发展。此次监管表态重点已从“平台经济健康增长”转向“餐饮服务业健康可持续发展”。

监管介入

尽管外卖业务盈利承压，但考虑到各大平台已投入逾200 - 300亿元，瑞银预计巨头们不会轻易退出，而是将转向更注重回报率的策略。例如将补贴形式从“免单”转为“满减券”等，趋于理性化。若资本投入趋稳，2025年下半年盈利压力或稍稍缓解。

从股价表现来看，瑞银看好短期美团、长期阿里。美团前期跌幅较大、弹性更强，具备率先反弹空间。中期则看好阿里在AI等多线业务上的估值想象力。

从更长远来看，外卖大战可能会引发行业的结构性变化。餐饮行业加速集中化，平台的补贴往往更偏向连锁品牌，中小餐饮商户逐渐被边缘化；消费者价格敏感度上升，平台平均客单价和利润率将受到压缩；平台可能会长期维持低利润运营状态，将外卖视为引流、提升用户粘性的工具；履约成本上升，行业进入过度服务状态。

行业变革

这场外卖大战不仅考验着平台的智慧，也关系到整个行业的可持续发展。未来，各平台需在竞争中找到平衡点，注重服务质量和用户体验，实现多方共赢。同时，监管部门也应持续关注，引导行业朝着健康、有序的方向发展。

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标签：外卖大战即时零售平台补贴市场竞争

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